上半年半数银行股上涨 中行、交行、农行涨幅高居前三 低估值高股息个股表现或持续占优
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上半年半数银行股上涨 中行、交行、农行涨幅高居前三 低估值高股息个股表现或持续占优

发布日期:2023-09-09 21:14    点击次数:173

  财联社6月30日讯(记者 高萍)A股上半年行情收官。Wind统计显示,今年上半年42只A股银行有近半数累计实现上涨,其中,国有大行表现亮眼,有3家大行涨幅位居银行股涨幅榜前三位,累计上涨幅度均涨超过20%。

  分析人士指出,2023年以来银行股走势主要围绕经济复苏和房地产预期。展望下半年,券商分析师普遍认为目前银行股整体估值处于较低位置,预期扭转时,左手“中特估”,右手“顺周期”“中特估”,低估值、高股息银行仍具有配置价值。另外,伴随经济预期扭转,估值底部与复苏预期共振,或呈现更高的估值修复弹性。

  上半年银行股分化 中特估行情亮眼3家大行整体涨幅居前

  6月30日,银行板块以上涨0.91%收官上半年行情,42只个股中,除成都银行小幅下跌外,其他个股均飘红收盘。整体来看,今年上半年银行个股走势呈现明显分化态势。根据Wind统计,除光大银行涨幅为0%外,有20只银行股在上半年实现上涨。国有大行表现突出,涨幅榜中,三家大行占据前三席位。

  具体来看,中国银行涨幅居首,上半年累计上涨23.73%;交通银行紧随其后,累计上涨22.36%;农业银行涨幅居于第三位,累计上涨幅度为21.31%。股份行中,中信银行表现也较为亮眼,上半年涨幅居于银行股中第四位,累计上涨20.08%。此外,工商银行、建设银行、华夏银行、长沙银行、民生银行、重庆银行累计涨幅均超过10%。

  相比较而言,兰州银行、宁波银行、成都银行等累计下跌幅度较大,三家银行上半年跌幅均超过20%;另外,南京银行、平安银行、招商银行分别下跌18.17%、12.59%、12.08%。

  广发证券银行分析师将过去半年银行市场表现总结为三个阶段,分别是疫情结束后的“复苏交易”阶段(2022年10月至23年1月底),“复苏预期回落”阶段(2023年2月初至4月初),“中特估行情”阶段(3月初至6月底)。“复苏交易”阶段复苏相关性较强的股份行跑赢,“复苏预期回落”阶段城商行有阿尔法行情、大行在外资推动下表现也较好,“中特估行情”阶段则是大行的一枝独秀。

  对于银行股上半年的整体走势,银行业分析师认为,2023年以来银行股走势主要围绕经济复苏和房地产预期。2月以来经济预期次探底,核心银行股估值也再度回调,目前宁波银行等优质个股接近于去年11月初的底部位置。但是,银行指数4月以来冲高上涨,主要源于“中特估”主题投资驱动国有大行上涨。

  部分低估值高股息个股市场表现或持续占优

  展望2023年下半年,基于银行业绩拐点已经确立;真实资产质量好于市场预期;仓位和估值均处于历史底部等因素,多位银行业券商分析师看多下半年银行板块。

  万联证券银行业分析师郭懿认为,在扩大内需稳增长的政策推动下,预计宏观经济呈现温和复苏格局,银行业的资产质量或整体保持稳健。盈利方面,行业整体处于业绩触底阶段,下半年随着零售信贷需求的逐步恢复,零售信贷占比高的银行净息差或有望边际企稳,叠加规模扩张支撑,仍将保持较高的业绩增速。

  个股选择上,郭懿认为经济预期回暖,资产质量保持稳健,板块业绩筑底阶段,部分低估值高股息的个股市场表现或持续占优。而在零售信贷逐步回暖后,部分零售业务占比高的银行,净息差有望边际企稳,叠加规模扩张的支撑,营收端保持稳定高增。

  国泰君安分析师认为,市场给银行股低估值,核心原因是对资产质量的担忧。但一方面,银行的新不良生成低于市场臆测,资产质量波动与经济周期的相关性在弱化,多数风险已充分暴露;另一方面,银行近年来大规模处置不良,存量包袱持续出清。目前银行资产质量改善正呈现出“由点到面”的趋势,更加真实干净的资产负债表理应得到价值重估。

  广发证券倪军团队认为,随着市场流动季节性紧张结束,3季度银行将进入跟随市场上涨的强绝对收益阶段。板块轮动上涨,高股息大行重估仍会演绎,中长期仍将回到类似2016-2017年的蓝筹慢牛行情。股份行或将重现年初“复苏交易”。3季度后其他非息收入同比高基数回落,股份行重估打开估值上限,优质区域行可能会在三季报后跑出超额收益。

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责任编辑:宋源珺



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财联社6月30日讯(记者 高萍)A股上半年行情收官。Wind统计显示,今年上半年42只A股银行有近半数累计实现上涨,其中,国有大行表现亮眼,有3家大行涨幅位居银行股涨幅榜前三位,累计上涨幅度均涨超过20%。 分析人士指出,2023年以来银行股走势主要围绕经济复苏和房地产预期。展望下半年,券商分析师普遍认为目前银行股整体估值处于较低位置,预期扭转时,左手“中特估”,右手“顺周期”“中特估”,低估值、高股息银行仍具有配置价值。另外,伴随经济预期扭转,估值底部与复苏预期共振,或呈现更高的估值修复弹性